Page 58 - KobiEfor_Eylul_2018

EKONOM‹ST

Ekonomist Prof.Dr. Selva Demiralp:
Selva
“Ekonomik ›s›nma
Demiralp

sinyalleri görülmedi”

Türkiye ekonomisi zor bir dönemden geçiyor.
Bu dönemde yap›lan bir dizi yanl›fllar da
hemen göze çarp›yor. Demiralp’e göre
öncelikle “enflasyon pahas›na büyüme”
alg›s›n›n de¤iflmesi gerekiyor. Fiyat istikrar›
sa¤lanmadan yaflan›lan büyümenin sa¤l›kl› ve
istikrarl› olmayaca¤›n›n alt›n› çizen Demiralp,
“Makroekonomik istikrar öncelikli politikalar
yerine büyüme a¤›rl›kl› politikalar›n
benimsenip fiyat istikrar›n›n sa¤lanamamas›
bizim yanl›fl›m›zd›r” diyor.

n Röportaj: Kader Karaçay YILMAZ
E konomist Prof.Dr. Selva Demiralp, Türkiye talepten ya da maliyetten kaynaklanan gerekçeleri

ekonomisi için k›sa vadede çok iyimser ol-
ileri sürerek enflasyonun neden yüksek kald›¤›n›
mad›¤›n› söylüyor. Gerekçesini; “Türkiye
bir flekilde aç›klayabilirsiniz. Ancak sebebi ne olur-
ekonomisi son üç çeyrekte yüzde 11.2,
yüzde 7.2 ve yüzde 7.3 büyüdü. Bir ülkede sa olsun enflasyonu düflürebilmek imkans›z de¤il-
dir. E¤er enflasyonu düflürmenin bedeli olan yük-
potansiyel üzerinde büyüme sürdürülebilir de¤il- sek politika faizine katlan›rsan›z bir süre sonra
dir. Türkiye için potansiyel büyüme oran›n›n yüzde enflasyon düfler. Son 1.5 sene içerisinde TCMB’nin
5.5 civar›nda oldu¤u tahmin ediliyor. Bunun üze- politika faizini ciddi flekilde yükseltip s›k› para poli-
rinde büyüme sa¤l›ks›zd›r. Ekonomi er ya da geç tikas› uygulad›¤›n› biliyoruz.
potansiyeline geri döner. Geri dönülen noktada ise Peki neden bu politika ifle yaramad›? Bunun te-
daha yüksek enflasyon olur. Türkiye bugün sanc›l› mel sebebi para ve maliye politikalar›n›n uyum
bir yavafllama süreci yaflamaktad›r. Bu yavaflla- içerisinde çal›flmamas› oldu. Çünkü bir taraftan s›-
man›n “yumuflak inifl” mi yoksa “sert inifl” mi ola- k› para politikas› ile ekonomi so¤utulmaya çal›fl›-
ca¤› bir süredir tart›fl›lan bir konu. Ekonomi afl›r› l›rken di¤er taraftan büyümeyi art›r›c› maliye poli-
›s›nma sinyalleri gösterirken frene bas›lsayd› bel- tikas› uyguland› ve bu iki politika birbirini nötralize
ki daha yumuflak bir inifl yaflanabilirdi. Ancak ya- etti. Kurdaki de¤er kayb›n›n en önemli sebeplerin-
flad›¤›m›z kur floku ve bunun sonunda kaç›n›lmaz den birisi enflasyonun yüzde 15 seviyelerini aflarak
görünen faiz floku ile yumuflak iniflin giderek daha enflasyon hedeflemesi dönemi bafl›ndan bu yana
uzak bir ihtimale dönüfltü¤ünü düflünüyorum” en yüksek seviyelere ulaflm›fl olmas›d›r. Enflas-
fleklinde aç›kl›yor. yon yerel paran›n de¤er kayb› anlam›na geldi¤i için
enflasyondaki art›fl TL’ye olan talebi azalt›r. Yük-
‹ç ve d›fl nedenler kuru de¤erlendiriyor sek enflasyon bir taraftan yerel paran›n de¤er kay-
fiu anda kurun de¤er kayb›na yol açan iç ve d›fl b›na sebep olurken bir yandan da gelece¤e yönelik
faktörler oldu¤unu aktaran Demiralp, önce iç fak- belirsizlik yaratarak yat›r›mc› talebinin TL cinsi
törlerden bafllayarak flu bilgileri veriyor: “Ekono- varl›klardan dövize yönelmesine sebep oluyor. Kur
minin makroekonomik dengelerine ait üç kritik ve tahvil faizlerindeki art›fl›n bir sebebi budur. Ya-
gösterge olan enflasyon, döviz kuru ve tahvil faizle- ni kur yükselir. Bu flartlarda flu anda gözlemledi-
ri birbiri ile yak›ndan ilintilidir ve beraber hareket ¤imiz gibi enflasyon, kur ve faizin ayn› anda yük-
ederler. Enflasyonun yükselifli para politikas›n›n seldi¤ini görürüz.”
yeterince s›k› olmad›¤›na iflaret ediyor. Her sene Kurun yükselmesinde iç faktörler kadar d›fl fak-
58 KobiEfor Eylül 2018