Page 32 - KobiEfor Ağustos 2023 Sayı 287

HABER

Enflasyon kısa vadede geçici yükselecek
• “Enflasyonu kalıcı düşürmek için parasal sıkı-
laştırma sürecine başladık”: Temel amacımız fiyat
istikrarı ve enflasyonu kalıcı düşürmek için parasal
sıkılaştırma sürecine başladık. Enflasyon görünü-
münde belirgin bir iyileşme sağlanana kadar, pa-
rasal sıkılaştırmayı gerektiği zamanda ve gerektiği
ölçüde kademeli olarak güçlendireceğiz. Fiyat istik-
rarı temel amacı doğrultusunda tüm araçları karar-
lılıkla kullanmaya devam edeceğiz. Bu kapsamda,
faiz artırımının yanı sıra parasal sıkılaştırma süreci-
ni destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştır-
sınırını yüzde 2.5’e çektik. Kredi kartı nakit kullanımları
ma kararları aldık. Öngördüğümüz dezenflasyon ve
ve kredi mevduat hesaplarına uygulanan aylık azami faiz
istikrar dönemleri öncesinde bir geçiş sürecindeyiz.
oranlarını da yükselterek iç talebin dengelenmesini des-
Döviz kurunda gözlenen düzeltme ve mali disipline
tekliyoruz. Faiz uygulamalarına geldiğimizde, ihracat ve
yönelik tedbirlerin sonucunda enflasyon kısa vade-
yatırım kredileri hariç, Türk lirası ticari kredilerde birinci
de geçici bir yükseliş gösterecektir. Diğer taraftan,
kademe kaldırılmıştır. Firma kredilerinde, faiz sınırının
bu süreçte 2024’te dezenflasyonun sürdürülebilir
tek kademe olarak uygulanması, arz/talep dengesine
şekilde başlamasını sağlayacak zemini dikkatle
ilave bir katkı sağlayacaktır.
oluşturduk. Faiz artırım kararlarımız, miktarsal ve
• Tüm araçlar bütüncül bir anlayışla ve kararla-
seçici kredi sıkılaş-
rın olası etkileri dikkatle analiz ve optimize edilerek
tırma kararlarımızın
kullanıldı, bu anlayışla kademeli ve kararlı adımlar
birikimli olumlu et-
atmayı sürdüreceğiz.
kilerinin bir kısmını
• Rezervler 113 milyar doların üzerine yükseldi:
2023’ün sonunda ve
Merkez Bankası uluslararası rezervleri Haziran’dan
özellikle enflasyonun
itibaren güçlü bir artış gösterdi. Brüt uluslararası re-
ana eğiliminde 2024
zervler, 2022 yılı sonu itibarıyla 128.8 milyar dolar sevi-
yılının ikinci çeyreğinde hissetmeye başlayacağız.
yesinden, Mayıs sonunda 98.5 milyar dolara gerilemiştir.
Dezenflasyon süreci dönemine girildiğinde, göreli
Rezervlerimiz 14 Temmuz itibarıyla yaklaşık 15 milyar
fiyatlarda geçici düzeltmeler yerini kur istikrarı, iyi-
dolar artmış ve 113 milyar doların üzerine yükselmiştir.
leşen cari denge, mali disiplin, sermaye akımların-
• “Piyasadaki kur oynaklıkları geriliyor”: Risk pri-
da kalıcı güçlenme ve artan rezervlere bırakacaktır.
minde olumlu bir görünüm söz konusu. 5 yıl vadeli
• “2025 sonrasını istikrar döneminin başlangıcı
CDS primi, yurt içi belirsizliklerin etkisiyle Mayıs’ta
olarak görüyoruz”: Söz konusu gelişmeler sonucun-
700 baz puanın üzerine çıkarak bu yılın zirve sevi-
da enflasyonun ana eğilimi ve beklentiler tutarlı bir
yesine ulaştı, risk priminde Haziran’dan itibaren
şekilde iyileşmeye başlayacak. 2025 yılı sonrasını ise
belirgin bir düşüş istikrar döneminin başlangıcı olarak görüyoruz. Bu
eğilimi başladı ve dönemde enflasyondaki gerileme hızlanırken öngörü-
bugün itibarıyla 435 lebilirlik artacaktır, kalıcı olarak gerileyen enflasyona,
puan düzeyine geri- yatırımlar ve nitelikli büyüme eşlik edecektir.
ledi. Risk primlerin- • Küresel büyüme zayıf seyrine devam ediyor.
deki düşüşle birlikte 2022 yılı ile kıyaslandığında dış talep yıllık bazda
Haziran’dan itibaren yavaşlamaktadır. Türkiye’nin önemli ticaret ortak-
1.5 milyar doları aşan net portföy girişi gerçekleş- larından Avro Bölgesi’nde, flaş imalat PMI göster-
miştir. Piyasadaki kur oynaklıklarının da gerilediğini gesi Temmuz’da 42.7 ile Pandemi’den bu yana en
görüyoruz. 1 ay vadeli ABD doları/Türk lirası opsi- düşük düzeye gerilemiştir. Çin ise yılın ikinci çeyre-
yonlarının ima ettiği kur oynaklığı, Mayıs ayındaki ğinde yüzde 0.8 büyümüştür. Bu büyüme beklenti-
zirve seviyesi 57 puandan, 25 Temmuz itibarıyla 20.2 lerin altında kalmış ve ilk çeyreğe göre önemli bir
puan düzeyine hızla gerilemiştir. Benzer şekilde yavaşlamaya işaret etmiştir. Küresel büyümedeki
Mayıs’ta 47 puan seviyesini gören 12 ay vadeli opsi- yavaşlamanın da katkısıyla emtia fiyatları ve arz ko-
yonların ima ettiği kur oynaklığı, 25 Temmuz’da 30 şullarındaki olumlu görünüm, bu rapor döneminde
puanın altına gelmiştir. de devam ediyor. Emtia ana endeksi bir önceki yıla
Para politikası stratejilerimizin piyasalar üzerin- göre yüzde 18.3 gerilemekle birlikte, uzun dönem
de olumlu etkilerini gördük. Rezervlerimiz güçlen- ortalamalarının üzerindedir. Sanayi üretimi zayıf
mekte, finansman koşulları iyileşmekte ve ima edi- seyrederken talep koşullarını daha fazla yansıtan
len kur oynaklığı azalmaktadır. hizmet sektörü gücünü koruyor.
KobiEfor $ðXVWRV