Page 31 - KobiEfor Ağustos 2023 Sayı 287
P. 31
“Enflasyonu hedefleyen dengeleyici üzerine çıkmıştı. Haziran PPK kararının parçası ola-
adımlar atıyoruz” rak, faiz artırımının yanı sıra makro ihtiyati çerçevede
• “Para politikası tepkimizi, enflasyonun ana eğili- sadeleşme sürecinin ilk adımını mevduatlarda, menkul
mini düşürme odaklı olarak veriyoruz”: Enflasyon tah- kıymet tesisi uygulaması ile devreye aldık. Bu adımların
minlerimiz politika tepkilerini ve bunların birikimli etki- hemen akabinde 3 aya kadar vadeli mevduat faizi yakla-
lerini de içeriyor. Para politikası tepkimizi, enflasyonun şık 12 puan gerileyerek yüzde 30 seviyelerine gelmiştir.
ana eğilimini düşürmeye odaklı olarak veriyoruz. Enf- Sürece mevduatlardan başlama nedenimiz bankacı-
lasyonun ana eğilimini etkileyen parasal ve finansal ko- lık sektörünün en bağlayıcı kısıtı durumunda olması ve
şulları yakından analiz ediyoruz. Politika faizini kademeli piyasaların işlevselliğini ve fiyat davranışlarını olumsuz
olarak artırırken makroihtiyati çerçevede sadeleştirme etkilemesi. Böylelikle,
süreciyle hem piyasa mekanizmalarının işlevselliğini makro ihtiyati çerçeve-
deki sadeleşme süreci,
artıracak hem de piyasa faizlerinin enflasyon beklenti-
faiz artırımının yanı sıra
leriyle daha uyumlu bir noktada şekillenmesine çalışa-
politika faizinin etkinli-
cağız. Bunun yanında, seçici kredi sıkılaştırması yoluyla
ğini dengeli bir şekilde
enflasyonu hedefleyen dengeleyici adımlar atıyoruz ve
artırmıştır. 2023’ün ilk
atmaya devam edeceğiz. Miktarsal sıkılaştırma kararla-
altı ayında bireysel krediler kredi kartlarında yüzde 70’i,
rımızla birlikte, döviz kuru ve iç talep üzerinde aşırılıklar
taşıt kredilerinde yüzde 68’i aşan oranda yükseldi, birey-
oluşturmadan Türk lirası likiditenin istikrarlı gelişimini
sel krediler toplamda yüzde 40 artarak 2 trilyon liranın
temin edeceğiz. Çalışmalarını başlattığımız ve bir süre
üzerine çıktı.
sonra açıklayacağımız
• “İstikrarlı faiz artırımlarını miktarsal ve seçici kre-
üzere, Türk lirası ta-
di sıkılaştırmasıyla daha güçlü hale getiriyoruz”: Bu yı-
sarruf enstrümanla-
rını çeşitlendirecek ve lın ilk ve ikinci çeyrek büyüme son on yıllık ortalamanın 3
katının üzerinde oldu. Kredi genişlemesi iç talebi körük-
sermaye piyasalarının
ler, beklentileri bozar, ithalatı ve cari açığı artırmaktadır.
derinleşmesini des-
Temmuz PPK toplantısında, faiz artırımının yanı sıra pa-
tekleyeceğiz. Merkez
rasal sıkılaştırma kapsamında seçici kredi sıkılaştırması
Bankası güven, istikrar ve şeffaflık prensipleri doğrultu-
kararlarımızla kredi genişlemesinin enflasyon üzerin-
sunda, tamamen verilere dayalı ve tam bir koordinasyon
deki etkilerini kontrol ediyoruz. Kredilere ek olarak liki-
içinde karar verecektir.
• Kararlarımızı, enflasyon, piyasalar, parasal ve fi- diteyi de miktarsal sıkılaştırma yaparak sterilize ediyor,
nansal koşullar üzerindeki etkilerini sürekli ölçerek, böylelikle faiz artırımlarının etkisini kuvvetlendiriyoruz.
Özetle; parasal sıkılaştırma sürecimizde kademeli ve is-
parasal sıkılaştırma sürecini dinamik olarak optimize
tikrarlı faiz artırımlarını, miktarsal ve seçici kredi sıkılaş-
edeceğiz. Kademeli ve istikrarlı ilerleyişiyle birlikte
tırmasıyla daha bütünsel ve daha güçlü hale getiriyoruz.
amacımız, beklentilerin yeniden çıpalanmasını sağla-
Haziran ve Temmuz ayı PPK toplantılarında alınan
makla birlikte, öngörülebilirlik.
kararlarla politika faizi yüzde 8.5’ten yüzde 17.5’e, top-
Para politikası hedefi fiyat istikrarı lamda 900 baz puan yükselttik, öylelikle politika faizi
iki ayda iki katının üzerine çıktı. Menkul kıymet uygu-
• Para politikası hedefimiz; fiyat istikrarı. Fiyat is-
lamasında sadeleştirme kararıyla birlikte politika faizi
tikrarı, enflasyon kalıcı bir şekilde gerilerken oynaklı-
yükselirken mevduat faizleri geriledi; mevduat faizleri
ğın da azaltılmasını hedefliyoruz. Fiyat istikrarı, mak-
enflasyon beklentileriyle daha uyumlu seviyelere geldi.
ro finansal istikrarın olmazsa olmazıdır. Bu amaçla,
• “Taşıt kredilerinde yüzde 3 olan büyüme sınırını
güçlü bir parasal sıkılaştırma sürecini Haziran’da
başlattık. Bu sürecin, kademeli, dengeli ve istikrarlı yüzde 2’ye indirdik”: Mevduat faizlerinin dolarizasyonu
olacağını vurguladık. Faiz artırımlarını, miktarsal ve artırmayacak bir seviyede bulunmasını önemsedik. Bu
seçici kredi sıkılaştırmasıyla güçlendirerek enflas- nedenle Türk lirası likiditenin dengesini gözeterek mik-
yonun ana eğilimini düşürmeyi ve beklentileri çıpa- tarsal sıkılaştırma yapılmasına karar verdik. Böylelikle
lamayı hedefledik, tüm araçlar enflasyon tekrar tek sistemde biriken fazla likidite, zorunlu karşılıklar yoluyla
haneye ve orta vadeli hedeflere gerileyene kadar ka- sterilize edilecektir. Etki analizlerine göre, değişiklikle
rarlılıkla kullanılmaya devam edilecek. sistemden 450 milyar ile 500 milyar lira arasında likidite
• Haziran ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı çekilmiş olacaktır. Finansal kaynakların arz yerine tüke-
öncesinde para politikasının etkinliğinin güçlendirilme- time yönelerek fiyat istikrarını bozmasını seçici kredi sı-
sine ilişkin iki önemli başlık belirledik. Birincisi, piyasa kılaştırmasıyla engellemeyi amaçlıyoruz. Bu doğrultuda,
faizleri ile politika faizi arasındaki farkın azaltılmasıdır. taşıt kredilerinde yüzde 3 olan büyüme sınırını yüzde 2’ye
Haziran’daki ilk PPK kararımızdan evvel politika faizi indirdik. Yatırım, ihracat, tarım ve esnaf kategorileri dı-
yüzde 8.5 iken mevduat faizi ortalamada yüzde 40’ın şında kalan diğer ticari kredilerde yüzde 3 olan büyüme
$ðXVWRV KobiEfor 31
