Page 142 - KobiEfor_Mayıs_2016

EKONOM‹ST

Ekonomist Ali K›rali:

Kriz yok, iyileflme olacak

Odeabank Ekonomik Araflt›rmalar Ali K›rali
ve Stratejik Planlama Direktörü
Ali K›rali, büyümeye ra¤men reel
sektördeki s›k›nt›y› iki nedene
ba¤l›yor: Bunlardan ilki bankac›l›k
sektörü kredi mekanizmas›nda
yaflanan s›k›fl›kl›k.
Di¤eri ise jeopolitik riskler ve
turizmden kaynakl› s›k›nt›lar.
K›rali, s›k›nt›ya ra¤men ise bir
kriz öngörmedi¤inin alt›n› çiziyor:
“Dibi gördük bundan sonra yukar›
yönlü geliflim olabilir.”

n Röportaj: Kader Karaçay YILMAZ
K obiEfor: Piyasalar› konjonktürü de baz duruma sokmak istemiyor; her art›rmadan önce ‘çok

bir fley yapmayaca¤›m’ diyerek al›flt›r›yor. Al›flt›ra
alarak nas›l de¤erlendiriyorsunuz?
al›flt›ra art›r›m› gerçeklefltiriyor. fiu anda Türkiye’de
Ali K›rali: Bir ara dönemin içindeyiz. Asl›n-
da global piyasalar iki uç aras›nda savuru-
bu bahar› yaflam›flt›k. Ama sonuçta bu iki uçtan birine
luyor. Birinci uç; ABD toparlan›yor. Fed faizleri art›- yaflanan geçici bir bahar havas›d›r. May›s ve Ekim’de
racak deniyor. Bu oldu¤u zaman geliflmifl ülkelerin piyasa gidecek. Kanaatim de faiz art›r›m› yönünde
piyasalar›, para birimleri, borsalar›, bonolar› her fley olacak. Çünkü ABD’de veriler kötü de¤il. Yeni dünya
sat›l›yor. Di¤er uçta ise ABD’de toparlanam›yor (Av- düzeninde ülkelerin büyüme e¤rilerinin düfltü¤ünü
rupa, Japonya zaten bahsetmiyorum bunlar reses- de gözlemleyece¤iz. Art›k Çin için yüzde 10, ABD için
yonda) resesyona giriyor. Yeni bir global resesyon yüzde 4, Türkiye için yüzde 7-8 büyüme oranlar›n›
geliyor fiyatlamas›. Burada yine riskten kaç›nma or- görmemiz imkans›z. Buna kendimizi al›flt›ral›m. Tepe
taya ç›k›yor yine geliflmekte olan ülkelerde piyasalar noktalar›n›n en fazla yar›s›n› görebilece¤iz.
sat›l›yor. ‹ki uçta da geliflmekte olan piyasalar sat›l›-
yor. Bir uçtan bir uca geçerken bir ara dönem yafl›- KobiEfor: Türkiye için o zaman yüzde 4
yoruz. ‹ç piyasada Merkez Bankas› sadeleflme ad› al- büyüme öngörüsü fizibil mi?
t›nda faiz koridoru üst band›nda indirimlere bafllad›. Ali K›rali: Türkiye için yüzde 4 büyüme tahmini
Sadeleflme kavram› ise asl›nda para politikas›nda var. Büyümede bu y›l bizim tahminimiz ise yüzde
gevflemedir. Kiflisel görüflüm gevflemeye devam 3.6’d›r. Çünkü bir tak›m engellerle karfl›laflabilece-
edecek. Buna yurtd›fl› konjonktür izin veriyor. ¤imizi düflünüyoruz. Bunlardan ilki d›fl talepten kay-
naklanabilir. Biz makul bir yaklafl›m ile d›fl talepten
KobiEfor: FED, piyasay› gözönüne alarak m› büyümeye y›l genelinde 1 puanl›k katk› gelebilece¤i-
keskin olmayan aç›klamalar yap›yor? ni hesaplam›flt›k. Jeopolitik riskler Ortado¤u ve Rus-
Ali K›rali: Aynen öyle. FED’in faiz art›rabilmek için ya ile yapt›¤›m›z ticaret zor bir dönemden geçerken
finansal piyasalar›n iyi durumda olmas› gerekiyor. Avrupa’daki ›l›ml› toparlanma e¤iliminin toplam d›fl
Özellikle de ABD’de de. Çünkü orada finansman biz- talebi önemli ölçüde destekledi¤ini düflünüyoruz.
den farkl› olarak sadece banka kanal›yla de¤il daha Ayr›ca, küresel emtia fiyatlar›n›n düflük seviyesinden
fazla borsa ve hisse senedi kanal›yla yap›l›yor. Dolay›- dolay› d›fl ticaret hadlerimizin ve dolay›s›yla büyüme-
s›yla piyasalar›n sa¤laml›¤› ABD’nin para politikas›n- mizin pozitif bir e¤ilimde oldu¤unu görüyoruz. Ancak
da daha fazla yer tutuyor. Bizim Merkez Bankas› hiç Avrupa’daki toparlanman›n da kesintiye u¤rama-
sanm›yorum ki Borsa ‹stanbul’daki endekse baks›n. s›n›n büyümemiz üzerinde hem ticaret hem de fi-
O nedenle FED, faiz art›rmadan önce piyasalar› kötü nansal piyasalar kanal›ndan ciddi bir risk oluflturabi-

142 KobiEfor May›s 2016