Page 81 - KobiEfor_Mayıs_2015

HSBC PREM‹ER EKONOM‹ SOHBETLER‹

Türkiye global hiç olmad›¤› kadar makro den-
yat›r›mc›lar için geleme f›rsat› sunuyor. Türkiye
cazip bir piyasa bu y›l, global yat›r›mc›lar aç›s›n-
HSBC Türkiye Portföy Yöne- dan, seçim ve jeopolitik riskler
timi Genel Müdürü Nam›k Ak- dikkate al›narak, para konulma-
sel, Türkiye’nin de içinde bu- s› gereken bir piyasa.”
lundu¤u, emtia ithalatç›s› olan
ve “K›r›lgan 5’li” olarak adlan- Yap›sal reformlara
d›r›lan ülkelerin konjonktürden yeniden a¤›rl›k
olumlu etkilendi¤ini söyledi. verilmeli kayda de¤er bir aflama kaydetti.
Aksel, dünyada döngüsel fark- HSBC Türkiye Hazine Direk- Petrol fiyatlar›ndaki düflüfl Tür-
l›laflmalar›n yafland›¤› bu sü- törü Fatih Keresteci ise 2008 kiye’nin ekonomik görünümünü
reçte Türkiye hisse senedi ve Lehman krizinin, mevcut küre- biraz daha parlatt›. Ancak, infla-
tahvil piyasalar›n›n cazibesini sel ekonomik düzenin sürdürü- at odakl› büyüme modeli sonu-
korudu¤unu belirtti: “ABD ta- lemez oldu¤unun ilk sinyali ol- cunda orta-uzun vadeli üretim
r›m d›fl› istihdam verisinin de- du¤unu, bu sinyalin do¤ru oku- kapasitesinin zay›flamas› olum-
taylar›, piyasadaki FED faiz ar- namad›¤›n› ve palyatif önlem- suz bir sinyal. Türkiye’nin yap›-
t›fl beklentilerinin Eylül’den lerle çözüm aray›fl›na yönelindi- sal reformlara yeniden a¤›rl›k
Haziran ay›na gelebilece¤ine ¤ini ve insanl›k tarihinin en bü- vermemesi durumunda orta va-
iflaret ediyor. Olumlu makro yük parasal genifllemesine gi- deli bir darbo¤azdan kaçmas›
görünüm, bu riskler ve seçim dildi¤ini dile getirdi: “Aradan imkans›z gibi görünüyor. Bu-
dönemine girilmesi k›sa vade- geçen yaklafl›k 6 y›ll›k süre zar- nunla birlikte, Türkiye'nin uzun
de piyasalar›n dalgal› olabile- f›nda, rezerv paran›n sahibi olan vadede, baflta demografik özel-
ce¤inin sinyalini veriyor.” ABD d›fl›nda, ekonomik anlam- likler olmak üzere birçok ayr›fl-
Nam›k Aksel, “Biz 2015 te- da herhangi bir toparlanma gö- t›r›c›n›n yard›m›yla dünya eko-
mas›n› döngüsel farkl›laflmalar remedi¤imiz gibi dünya büyü- nomi klasman›nda kayda de¤er
olarak belirledik” dedi. Aksel, mesi her geçen ay biraz daha iv- bir yer edinece¤i de gözard›
flunlar› kaydetti: “Bunu iyi analiz me yitiriyor. Bu tablonun sürdü- edilmemelidir.”
edebilen yat›r›mc›lar, ülkeler rülebilirli¤ine iliflkin derin flüp- Önemli olan
baz›nda do¤ru zamanda do¤ru heler var. Hele ki ekonomik so- sürdürülebilir bir
varl›klara yat›r›m yaparak fayda runlar›n› hafifleten ABD’nin fa- büyüme modeli
sa¤layabilirler. Düflük faiz, dü- izlerde art›r›ma gitmeye haz›r-
flük enflasyon ve düflük enerji fi- land›¤› bir dönemde. Türkiye bu HSBC Türkiye Bafl Ekonomis-
yatlar›, Türkiye’ye bugüne kadar ortamda ekonomik anlamda ti Melis Metiner de Türkiye’nin
asl›nda bir büyüme problemi ol-
mad›¤›n› kaydetti: “Para ve mali-
ye politikalar›n›n gevflek b›rak›l-
d›¤› bir senaryoda, genç ve büyü-
yen nüfusu ve tüketime dayal›
modeli ile Türkiye h›zla büyüye-
bilir. Ama önemli olan sürdürü-
lebilir bir büyüme modeli. Bu da
h›zl› büyümenin yüksek enflas-
yon ve büyük cari aç›k yaratma-
d›¤›, daha az volatil büyüme an-
lam›na geliyor. Türkiye’nin uzun
vadede sürdürülebilir büyümeyi
yakalayabilmesi için yap›sal re-
formlarla verimlili¤ini artt›rma-
s›, üretime ve katmade¤er yarat-
maya yönelik bir büyüme modeli
oluflturmas› gerekiyor. E¤itim
reformu ve emek piyasalar›nda
reform öncelik verilmesi gere-
ken iki alan.”

May›s 2015 KobiEfor 81