Page 52 - KobiEfor_Agustos_2013

EKONOM‹ST

ALB Menkul Araflt›rma Müdürü Yeliz Karabulut:
Borsa yat›r›mc›s›

çeflitlendirilmeli

A merikan Merkez Bankas›’n›n (FED) kararla- lar›nda faiz indirimleri oldu. Ancak bu faiz indirimleri
r› sonras›nda dolar›n h›zl› yükselifli piyasa-
yanl›fl zamana denk geldi. Biraz tesadüfî bir durumdu.
Çünkü Türkiye’de her fley yolundayd›. Yurtd›fl›ndan
larda alg›lar›n d›fl›nda bir fleylerin oldu¤u-
nu gösterdi. T.C. Merkez Bankas›’n›n bek-
lenen önlemi almad›¤› iddia edildi. Ekono- büyük fonlar gelecek diye bekliyorduk.
mist Yeliz Karabulut ile konufltuk. MB’nin tutumunu elefltiriyorsunuz,
peki neden böyle bir karar alm›fl?
FED’in karar› tüm dünyada beklenirken Y. Karabulut: Bu keyfi bir uygulama de¤ildi. Ayr›-
piyasalar›n tepkisi afl›r› bulundu. ca normal koflullarda MB’n›n politikalar›n› çok be¤e-
Sizce durum nedir? nen bir ekonomistim. Hatta dünyan›n en iyi merkez
Y.Karabulut: 2013 May›s ay›nda Türkiye’nin kredi bankas› diyebiliriz. MB’nin geçen y›l yapt›¤› uygula-
notu artt›r›ld›. Not art›fl› öncesinde Merkez Bankas› malar literatüre geçecek nitelikteydi. Hükümetin kü-
(MB) önlemlerini almaya bafllad›. Nisan ve May›s ay- resel kriz sürecinde yürüttü¤ü çal›flmalar da son de-
rece baflar›l›yd›. Zira Avro Bölgesi’ne yüzde 60 ba-
¤›ml› bir ülkenin krizden daha ciddi yaralar almas›
gerekiyordu. Ekonomi yönetiminin baflar›l› ihracat
çal›flmalar›, Merkez Bankas›’n›n ihtiyatl› tavr›, sa¤-
lam kalmam›z› ve durufl göstermemizi sa¤lad›. Tüm
bu olumlu geliflmelere ra¤men May›s ay›nda faiz in-
dirimi yanl›fl bir zamana denk geldi. Zaten akabinde
FED’in aç›klamalar› geldi. Kendi ad›ma FED’den bu
kadar k›sa sürede aç›klama beklemememe ra¤men
bir günde iki FED yetkilisinin aç›klamas›n›n da nor-
Piyasalara iliflkin mal olmad›¤›n› görüyorduk. MB buna haz›rl›kl› m›y-
de¤erlendirme yapan d› derseniz? fiu anki durum MB’nin çok da haz›rl›kl›
olmad›¤›n› gösteriyor. Asl›nda biraz siyasallaflt›¤›m›z
ALB Araflt›rma bir döneme denk geldik.
Müdürü Yeliz
Karabulut, y›l›n Daha baflka nedenler?...
Y. Karabulut: Bana göre; MB, FED’in ç›k›fl strate-
henüz bitmedi¤ini jisine düflük bir politika faizi ile girmek istedi, böy-
hat›rlatarak ABD ve lelikle bir taflla birkaç kufl vurmufl olacakt›. fiöyle ki;
Euro Bölgesi’ndeki sadece politika faizini 50 baz puan bile art›rsa –ki
toparlanman›n benim beklentim kademeli iki defa 25 baz puan fa-
iz art›r›m› olur– büyüme yine pozitif olmufl olacakt›.
Türkiye’ye pozitif Bunun yan›nda yüzde 4.5 de¤il de yüzde 5 politika
yönde yans›yaca¤›n›, faizi ile yakalanm›fl olsayd› faizi yüzde 5.5 e yükselt-
yüzde 4 ve üzeri bir mek zorunda kalacakt› ve büyüme negatif etkilene-
büyümenin cekti. Olay› böyle de¤erlendirdi¤imizde bu asl›nda
bir alg› durumu. Merkez Bankas›’n›n bu psikolojiyi
sa¤lanabilece¤ini iyi yönetti¤ini düflünüyorum.
öngördü.
Brezilya ile Türkiye’nin bir kader birli¤i mi var.
Benzer fleyler yafl›yorlar?
Y. Karabulut: ‹lginç bir flekilde olaylar ve durum-
lar benzefliyor. 2008’in Nisan ay›nda Brezilya ilk not
art›r›m›n› ald›. May›s ay›nda 2. not art›r›m› geldi. Ve
yine May›s ay›nda Amerika’da kriz patlak verdi. Bi-

52 KobiEfor A¤ustos 2013