Page 44 - KobiEfor_Mayis_2011

UZMAN KOB‹’ler ve Halka Arz

K OB‹’lerin karfl›laflt›klar› en temel da çok önemli. KOB‹’lerin Geliflen ‹flletme-
ler Piyasas›’nda yer almas› sadece ucuz
sorunlar›ndan biri de iflletmesine
finansman bulmakta yaflad›klar›
finansman temini ile s›n›rl› kalmamakta
zorluklard›r. KOB‹’lerin önünde bu
sa Bültenleri, veri yay›n kurulufllar›, med-
sorunlar›n›n çözümü için iki seçenek bu- G‹P flirketleri hakk›ndaki birçok bilgi Bor-
lunmaktad›r. Bunlar iç kaynaklar ve d›fl ya kurulufllar› ve KAP (Kamu Oyu Ayd›n-
kaynaklard›r. ‹ç kaynaklar, kayna¤›n or- latma Platformu) vas›tas›yla yurtiçi ve
taklarca sa¤lanmas› yani sermaye artt›r›- yurtd›fl› yat›r›mc›lara ulaflt›r›l›r. fiirketin
m›, kar›n sermayeye kat›lmas›, di¤eri de mali ve di¤er önemli verileri yat›r›mc›lar
d›fl kaynaklardan temini yani borçlanmak- yan›nda kreditörleri, tedarikçileri ve ifl or-
t›r. Ülkemizde KOB‹’lerin genellikle borç- taklar›nca da takip edilebilir. fiirket hak-
lanabilece¤i ya da finansman sa¤layabile- k›nda güvenilir, düzenli ve sürekli bilginin
ce¤i kurum olarak sadece bankalar görül- var olmas› gerek finans piyasas›nda gerek
mektedir. Çeflitli kurum ve kurulufllar ta- kendi faaliyet sektöründe flirketin tan›n›r-
raf›ndan yap›lan araflt›rma sonuçlar›nda l›¤›n› art›r›r. Bu flirkete finansman temi-
da görülece¤i gibi KOB‹’ler baflta ‘Bor- ninde, ürün ve hizmetlerinin pazarlan›p
sa’ya girerek halka aç›larak daha uygun sat›lmas›nda, nitelikli insan kayna¤›n›n
ve ucuz finansman temini, KGF’den, ‘Risk temininde ve ifl ortakl›klar› kurulmas›nda
Sermayesi’nden yararlanmak ve di¤er fi- yarar sa¤layacak olanaklar› sa¤lar. Gerek
nansman araçlar›n› kullanma konusunda SPK gerekse ‹MKB mevzuat›na bak›ld›¤›n-
yeterli bilgiye sahip olamad›klar› biliniyor. da KOB‹’lerin sermaye piyasalar›ndan fi-
Ülkemizdeki KOB‹’lerin yüzde 90’›na yak›- nansman sa¤layabilmelerinin öncelikli
n›n›n aile flirketlerinden oluflmas› ve bu flart›; Anonim fiirket statüsünde olmak.
H‹LM‹ DEVEL‹ flirketlerin büyükçe bölümünün kurumsal- G‹P Listesi’ne kabulü için karl›l›k, faaliyet
laflamamas›, ‘Borsa’ ve ‘Risk Sermayesi’ süresi, sermaye veya piyasa de¤eri bü-
hilmideveli@kobi-efor.com.tr
gibi finansman kaynaklar›ndan yararlan- yüklü¤ü gibi herhangi bir say›sal koflul
ma konusunda bilgi eksikli¤i ve kurdukla- aranmamakta. G‹P için bir nevi tavan flart
r› iflletmelerini ellerinden ç›kabilece¤i, uygulamas› yap›lmakta, G‹P’e baflvuracak
baflkalar›yla iflletmelerini paylaflacaklar› flirketin Kotasyon Yönetmeli¤i’nde tan›m-
KOB‹’lerimiz endifleleri bu ba¤lamda en önemli etken- lanm›fl kotasyon flartlar›n› sa¤l›yor olmas›
ler… ‹stanbul Menkul K›ymetler Borsas› istenmesinin yan›s›ra fleffafl›k, kamuyu
küresel (‹MKB) ile Türkiye Odalar ve Borsalar Bir- bilgilendirme, hesap verebilirlik, kurum-
li¤i (TOBB), Sermaye Piyasas› Kurulu
sallaflma, kay›td›fl›l›k ve muhasebe stan-
ekonominin (SPK) ve Türkiye Sermaye Piyasas› Arac› dartlar›na uygun belge ve kay›t düzeni gi-
bi sorunlar›n›n çözümünden geçmektedir.
Kurulufllar› Birli¤i (TSPAKB) aras›nda
07.08.2008 tarihinde iflbirli¤i protokolü Çünkü bu sorunlar›n› çözmeyen hiçbir KO-
getirdi¤i rekabette, imzaland›. Bu ba¤lamda KOB‹’leri bilgi- B‹’nin yat›r›mc› güvenini kazanarak ser-
lendirmek, bilinçlendirmek ve endifleleri maye piyasalar›ndan finansman sa¤lama-
sürdürülebilir gidermek amac›yla çeflitli illerde ve üni- s›n›n olana¤› bulunmamakta. SPK Baflka-
n› Prof. Dr. Vedat Akgiray, ‹MKB Baflkan›
versitelerde “Halka Arz Seferberli¤i” top-
bir baflar›y› lant›lar› düzenleniyor. Hüseyin Erkan, TSPAKB Baflkan› Nevzat
Öztangut ve KOSGEB Baflkan Yard›mc›s›
Bu yaz›mda, protokolden beklentileri KO-
B‹’leri ilgilendiren boyutunu, halka arz ko- Tuna fiahin deyim yerindeyse Anadolu’yu
yakalayabilmek nusunda edindi¤im bilgileri sizlerle pay- kar›fl kar›fl dolafl›yorlar. Gerek odalarda
laflmak istiyorum. SPK kaynakl› bilgiye gerekse üniversitelerde KOB‹’lerin G‹P’e
için sunulan göre ‹MKB’de hisse senetlerinin ifllem gö- kat›lmalar› için ola¤anüstü çaba gösteri-
yorlar.
rebilece¤i Hisse Senetleri Piyasas› (HSP)
düflük maliyetli ve ‹MKB bünyesinde kurulan Geliflen ‹fl- Geçti¤imiz günlerde Okan Üniversite-
letmeler Piyasas› (G‹P) olmak üzere iki pi-
si’nde Prof. Dr. Gül Turan’›n yönetti¤i
yasa bulunmaktad›r. HSP’de ‹MKB kotuna “KOB‹’lerin Halka Arz›” konulu bir toplan-
finansman temin ya da ilgili pazar kayd›na al›nan hisse se- t›da bu isimlerle birlikte konuflmac›yd›k.
netleri ifllem görmekte iken Borsa kotas- Ö¤retim üyeleri ve ö¤rencilerin yo¤un ilgi
f›rsat›n› iyi yon flartlar›n› sa¤layamayan, geliflme ve gösterdi¤i toplant›n›n di¤er konuflmac›la-
r› ise SPK ‹kinci Baflkan› M. Emin Özer, ve
büyüme potansiyeline sahip KOB‹’lerin
de¤erlendirmeliler. G‹P’te menkul k›ymetleri ifllem yapabil- YKB Yönetim Kurulu Baflkan› Tayfun Ba-
meleri amaçlanmakta. G‹P’te ifllem gören
yaz›t idi. Mütevelli Heyet Baflkan› Bekir
flirketlerin, zamanla büyüyüp geliflerek Okan ve Rektör Prof. Dr. fiule Kut’un ko-
HSP pazarlar›ndan birine transfer olmala- nuflmalar›nda halka arz konusunda Üni-
r›, orada daha büyük halka arzlar gerçek- versite’nin görüfllerini dile getirdiler. Top-
lefltirmeleri hedeflenmifl. G‹P’te KOB‹’lerin lant› çok keyifliydi, amac›na da ulaflt›. KO-
ifllem görmelerini teflvik etmek amac›yla B‹’lerin h›zla de¤iflen küresel rekabet or-
KOSGEB, SPK, ‹MKB ve TSPAKB aras›nda tam›nda ayakta kalabilmesi için bankac›-
bir iflbirli¤i protokolü imzalanm›fl. Bu ba¤- l›k sisteminden sa¤lad›klar› kredilerin d›-
lamda KOB‹’lerin halka arza iliflkin ilk ma- fl›nda da baflta “Borsa” ve “Giriflim Ser-
liyetlerinin finansman›, geri ödemesiz, hi- mayesi” gibi çeflitli enstrümanlarla finans-
be olarak KOSGEB taraf›ndan sa¤lanacak. man sa¤layabilmelerinin gereklili¤ine yö-
Destek oran›, ‹MKB, SPK ve Merkezi Kay›t nelik bu tür bilgilendirme çal›flmalar›n›n
Kuruluflu ücretlerinde yüzde 100, arac›l›k aral›ks›z sürdürülmesinin yararl› oldu¤u
komisyonu, ba¤›ms›z denetim ücreti, pi- bir kez daha vurguland›. Sonuç olarak,
yasa dan›flman› ücretinde ise yüzde 50 KOB‹’lerimiz küresel ekonominin getirdi¤i
oran›nda olacakt›r. KOB‹’lerin, G‹P’te ifl- rekabette, sürdürülebilir bir baflar›y› yaka-
lem görmeye bafllamalar›n› müteakip, layabilmek için sunulan düflük maliyetli fi-
yüzde 25’lik ilave destek sa¤lanacak ve nansman temin f›rsat›n› iyi de¤erlendir-
destek oran› yüzde 75’e ulaflacak olmas› meliler.
44 KobiEfor May›s 2011