Page 36 - KobiEfor_Aralik_2012
P. 36

KAPAK


















           fiyattan alma veya satma sözleflmeleridir. Bu sözlefl-
           melerde al›m/sat›ma dayanak varl›¤›n niteli¤i, mikta-
           r› ve vadesi standart olarak belirlenmifltir. Vadeli ifl-
           lem piyasalar› ise, spot piyasalardan farkl› olarak
           bugünden al›n›p sat›lan sözleflme yükümlülüklerinin
           belirlenmifl vadede ortaya ç›kt›¤› piyasalard›r.
              VOB'da kald›raç etkisi ile yat›r›mc›ya sözleflmenin
           de¤eri kadar yat›r›m yapmadan, (sadece belirlenen
           oranda ödenen bafllang›ç teminat› ile) kredili al›fl ve  ilgili düzenlemesine tabi olmufltur. Buna göre, yal-
           a盤a sat›fl ifllemlerinde oldu¤u büyük pozisyonlar  n›zca arac› kurumlar bu piyasada faaliyet gösterebil-
           al›nabilmesine imkan verilmektedir. Sözleflme de¤e-  mektedir. Foreks ifllem hacmi y›l›n ilk sekiz ay›nda
           rinin yaklafl›k onda biri bir oranda bafllang›ç temina-  1.5 trilyon TL’ye ç›karak hisse senedi ve vadeli ifl-
           t› yat›r›larak yat›r›m yap›lan ilgili yat›r›m arac›n›n ka-  lemleri aflm›fl durumdad›r. Haziran 2012 itibar›yla al-
           r› veya zarar› elde edilebilmektedir.            t› ayl›k dönemde toplam 1 trilyon 156 milyar TL’lik
              VOB'da bulunan sözleflmeler portföy yöneticileri-  hacim ile kald›raçl› al›m-sat›m ifllemi yap›lm›flt›r. Yer-
           ne, portföylerini çeflitlendirme ve risklerini etkin bir  li bireyler toplam ifllem hacminin neredeyse yar›s›n›
           flekilde alternatif yat›r›m araçlar›na da¤›tma imkan›  gerçeklefltirmifltir. Yurtd›fl› bireysel müflteriler ile
           sunmaktad›r.                                     gerçeklefltirilen ifllemler, tek bir kurum taraf›ndan
              Vadeli ifllemler sözleflmeleri üretici, ithalatç›, ihra-  yap›lmaktad›r.
           catç›, yat›r›mc› ve tüm reel sektör için faiz, kur, fiyat
           riskine karfl› korunma imkan› sa¤lar.
              Teminatlar›n nemaland›r›lmas›: Yat›r›mc› taraf›n-  Geliflen ‹flletmeler Piyasas› (G‹P)
           dan VOB sözleflmesi almak için TL olarak gönderilen
           teminat tutarlar› Takasbank taraf›ndan nemaland›r›l-  KOB‹’lerin halka arz›
           maktad›r.                                          Tablo: 9 bize KOB‹’lerin halka arz›n›n yol harita-
              20 Kas›m günü VOB’da 67 flirketin türev ürünleri  s›n› veriyor. Geliflen ‹flletmeler Piyasas› (G‹P) özellik-
           ifllem görmüfl ve çift yönlü ifllem hacmi 5 milyar 870  le KOB‹’lerin halka arz›n› esas almaktad›r. G‹P çok
           milyon lira olmufltur.                            yeni bir piyasad›r; özellikle KOB‹’ler taraf›ndan ö¤re-
                                                            nilmeli, dikkatle izlenmelidir.
                                                              Bu borsada flu k›ymetler ifllem görmektedir:
            Foreks ‹fllemler Pazar›
                                                              1. SPK taraf›ndan kayda al›nan paylar,
                                                              2. ‹MKB kotasyon flartlar›n›n say›sal kriterlerini
              2011’de SPK düzenlemesine al›nan ve kamuoyun-  sa¤layamayan flirketlerin paylar›,
           da foreks olarak bilinen, döviz, emtia ve k›ymetli  3. Yeni pay alma haklar›n›n k›smen veya tama-
           madenlere dayal› olarak gerçeklefltirilen kald›raçl›  men k›s›tlanmas› suretiyle sermaye art›r›m› ya da
           al›m-sat›m ifllemleri A¤ustos 2011 itibar›yla SPK’n›n  tahsisli sermaye art›r›m› sonucunda ihraç edilecek
                                                            paylar.
                                                              Paylar› G‹P’te ifllem görecek flirketin bir “Piyasa
                                                            Dan›flman›” (PD) ile anlaflmas› zorunludur. SPK,
                                                            KOSGEB, ‹MKB ve TSPAKB aras›nda 4 fiubat 2011 ta-
                                                            rihinde imzalanan iflbirli¤i protokolüne göre KOS-
                                                            GEB taraf›ndan, KOSGEB’e kay›tl› olan ve G‹P’te ifl-
                                                            lem görme kriterlerine sahip olan KOB‹’lere geri
                                                            ödemesiz destek verilmektedir. Deste¤in üst limiti
                                                            100 bin TL’dir.
                                                              Unutulmas›n, 2023 için hedeflenen ‹MKB’de his-
                                                            seleri halka arzedilen 1000 flirketin hem yar›dan çok
                                                            fazlas› KOB‹’dir, hem de önümüzdeki y›llarda KO-

            36 KobiEfor Aral›k 2012
   31   32   33   34   35   36   37   38   39   40   41